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开头：时期周报-时期在线
在利率下行与监管政策双重首先下，公用行状板块正成为耐久资金竞逐的中枢阵脚，又有险资举牌江南水务（601199.SH）。
7月3日，利安东谈主寿袒露的举牌信息公告走漏，其于7月1日通过二级商场增抓江南水务股份至总股本的5.03%，触发举牌。这使其成为近两年内继长城东谈主寿之后，第二家举牌这家水务龙头企业的险资机构。当日，江南水务股价涨2.08%，报收于5.41元。
值得一提的是，这次举牌前，利安东谈主寿治理层进行了诊疗。6月11日，曾掌舵利安东谈主寿投资部门的严维金庄重赴任该公司总裁。有业内东谈主士以为，其复合型治理配景或进一步强化公司权益投资动能。
2025年以来，险资举牌已达19次，银行、公用行状等板块成为主要标的。反应险资在利率下行周期中寻求稳当收益的成就逻辑。跟着监管饱读吹中耐久资金入市，险资股票投资比例有望进一步耕作，公用行状等优质财富或迎来更多增量资金。
就沟通问题，时期财经致电利安东谈主寿，但适度发稿未获接听。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊向时期财经指出，保障资金等中长线资金若要取得改日7-10年的沉稳收益，其选股的逻辑为在高股息筛选圭臬基础上，交流ROE比拟沉稳、贸易方式沉稳、股息以及分成率可抓续等条目。按此想路筛选出的银行、通讯、公用行状等板块，因兼具上述特征，成为中长线资金的优选标的。
图源：图虫创意
险资加码长三角水务龙头，近两年江南水务获两家机构举牌
在险资加快布局权益商场的配景下，江南水务在近两年内第二次迎来保障机构举牌。
利安东谈主寿公告走漏，参与这次举牌交游后，累计抓有江南水务4699.54万股，抓股比例由4.91%增至5.03%，触发举牌线。以江南水务7月1日收盘价5.3元诡计，利安东谈主寿抓股市值达2.49亿元，占其上季度末总财富比重的0.2%。
图源：利安东谈主寿公告
值得一提的是，这次举牌恰逢利安东谈主寿治理层诊疗完成。利安东谈主寿6月27日发布公告走漏，经公司第四届董事会第十次会议审议通过，并经江苏金融监管局核准，公司于2025年6月11日聘请严维金为利安东谈主寿总裁。
经验贵寓走漏，严维金于1971年出身，自2011年以来，先后担任过利安东谈主寿副总裁、首席信息官、首席风险官等职务，2024年12月起更同期任利安东谈主寿临时负责东谈主兼首席信息官、首席投资官等多重脚色。有业内东谈主士向时期财经指出，严维金其此前兼任利安东谈主寿首席投资官的经历或影响该公司投资策略走向。
上述业内东谈主士向时期财经指出，利安东谈主寿举牌动作与连年来险资抓续加码公用行状板块的趋势高度契合。江南水务动作长三角地区老牌水务企业，业务涵盖自来水供应、浑水处理及水处理时候辩论，其沉稳的现款流和抗周期属性成为招引耐久资金的关节。
江南水务7月2日公告走漏，利安东谈主寿这次增抓资金为自有资金，主要基于财富成就需求及对江南水务价值的认同，改日12个月内利安东谈主寿不甩掉不竭增抓的可能性。数据走漏，适度5月末，利安东谈主寿权益类财富账面余额为 205.6亿元，占上季末总财富的比例为 16.29%，尚存较大成就空间。
值得宥恕的是，除利安东谈主寿外，近两年江南水务还遭其他险企举牌。此前长城东谈主寿通过屡次增抓，于2024年5月举牌江南水务，并提名又名董事参与江南水务搞定。截止本年一季度末，长城东谈主寿抓有江南水务6.38%股份，。此外，长城东谈主寿还于本年2月同步举牌中国水务（00855.HK）。
孟磊暗意，在无风险收益率及AA级债券、城投债、企业债收益率分辩大幅下行配景下，保障公司等耐久投资者想要7-10年期沉稳股息标的，本年需精选高股息标的，从ROE、基本面沉稳性及中长线投资逻辑看，银行、电信、公用行状板块最优。这类公司兼具高 ROE、强沉稳性及抓续高分成特征，有望招引耐久资金抓续流入。
险资年内举牌19次，银行、公用行状很吸金
利安东谈主寿是一家总部位于南京的天下性寿险公司，鼓励气势兼具江苏国有老本与驰名民企配景，这次投资动向突显区域经济脾气。此前该公司已抓有深圳海外（00152.HK）5.5%股份，这次加码与其同属江苏省的江南水务，这种地域纽带为后续老本运作留住想象空间。
时期财经查阅江南水务鼓励贵寓发现，利安东谈主寿这次举牌之前已是江南水务的“投资大户”。早在2024年一季度，利安东谈主寿就已现身江南水务前十大畅达鼓励名单，时辰历经屡次增减抓，但恒久将抓股比例看护在举牌线之下。
业内东谈主士向时期财经指出，利安东谈主寿这次抓股比例拦截5%的关节阈值，或意味着投资策略从财务投资向计谋抓股革新。凭据监管法则，抓股超5%的鼓励不仅享有提案权、鼓励大会召集权等权益，更需死守6个月禁售期的限制，这不时被视为耐久抓有的信号。
利安东谈主寿的此番操作并非并立事件。凭据中国保障行业协会信息袒露，适度7月3日，年内险资举牌上市公司达19次，其中吉祥东谈主寿七度脱手银行股，要点加仓邮储银行、农业银行H股等低估值品种。尽管行业属性不同，但银行与公用行状板块均具备高分成、低波动的特征，反应脱险资在利率下行周期中寻求稳当收益的共性策略。
这次举牌恰逢保障资金欺诈余额范畴抓续彭胀的关节节点。国度金融监督治理总局最新数据走漏，适度2025年一季度末，保障资金欺诈余额达34.93万亿元，环比增长4.79%，其中股票和证券投资基金成就比例升至12.79%，但仍低于监管上限，改日仍有较大耕作空间。
孟磊向时期财经指出，本年1月，证监会等部委发布“饱读吹中耐久资金入市决议”，力图大型国有保障公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。刻下保障资金股票投资占比仅12%-13%，与监管缱绻差距显耀。鉴于保障资金久期大批为7-10年，在旧的债券到期后，新增资金入市比例有望在改日五年冉冉耕作。
业内大批以为，在债券收益率抓续走低、非标财富供给削弱的配景下，事迹服气性强、分成沉稳的公用行状股正成为险资“压舱石”的进攻接纳。
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